¿Cómo las stablecoins están redefiniendo la soberanía monetaria global?

Moneda digital estable y poder geopolítico: el caso duro del dólar

Las stablecoins —criptodivisas vinculadas a monedas tradicionales como el dólar— están ganando protagonismo y cambiando la forma en que comprendemos la soberanía monetaria. En este artículo analizamos cómo estas monedas digitales están transformando el escenario global, sus ventajas, riesgos y el panorama regulatorio que las rodea.

¿Qué son las stablecoins y por qué importan?

Las stablecoins son activos digitales diseñados para mantener un valor estable, generalmente mediante una paridad con divisas como el dólar o activos como el oro. Hoy en día, el mercado de stablecoins supera los 250.000 millones de dólares, dominado por Tether (USDT) y USDC .

Según Brookings, el 99 % de estas monedas está respaldado por el dólar, lo que las convierte en opciones confiables como medio de pago y reserva de valor

Stablecoins y el poder del dólar digital

Las monedas digitales están reforzando la hegemonía del dólar, especialmente frente al avance del yuan digital chino. El Genius Act de EE. UU. planea regular emisores de stablecoins, consolidando el rol del dólar en la era digital.

Algunos analistas, como los de ARK Invest, estiman que las stablecoins podrían alcanzar 2 billones de dólares en capitalización para 2030 .

¿Amenazan las stablecoins la soberanía monetaria?

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) alerta: las stablecoins globales (GSCs) pueden socavar la política monetaria, dificultar el control de capitales y erosionar el poder de los bancos centrales.

Por ejemplo, BIS recomienda que no se permitan proyectos globales sin regulación clara, advirtiendo comparaciones con la emisión privada de billetes en el siglo XIX .

Beneficios reales para el usuario

A pesar de los riesgos, las stablecoins ofrecen ventajas tangibles:

• Costes de transacción más bajos: según la Fed, fomentan la competencia y reducen precios para usuarios y empresas.

• Pagos internacionales más rápidos y baratos: ya se emplean en remesas y comercio .

• Democratización financiera: facilitan el acceso a pagos digitales y pueden complementar sistemas bancarios tradicionales .

Además, Tether es ahora uno de los principales compradores de letras del Tesoro de EE. UU., con efectos reales en los intereses a corto plazo.

Regulación y contrapesos globales

La regulación es clave:

• El Genius Act en EE. UU. promueve reservas líquidas y supervisión federal.

• La UE avanza con MiCA, aunque algunos critican su lentitud.

• En Asia, Hong Kong y Shanghai analizan sus propias stablecoins, como el yuan digital, en un entorno cada vez más competitivo.

Las stablecoins están redefiniendo el poder monetario en una economía digitalizada. Ofrecen eficiencia, accesibilidad y refuerzan la posición del dólar. Pero también plantean dilemas importantes sobre control financiero y soberanía de los bancos centrales.